VOM ANLAGEMARKT
Frank Hoster – Anlageexperte der Sparkasse am Niederrhein.
NIEDERRHEIN. Aktien scheinen sich in diesem Jahr an den saisonalen Fahrplan zu halten: Nach einem schwachen dritten sind sie mit stattlichen Kursgewinnen ins vierte Quartal gestartet. Erfahrungsgemäß legen im Dezember viele Börsen zu. Ob es auch hier zu einer Jahresend-Rallye kommt – also der DAX deutlich zulegt – ist noch offen. Das hängt auch davon ab, ob die Marktteilnehmer den Schluck aus der Pulle, den sich die Anleger bei den Dividendentiteln bereits genehmigt haben, nicht als zu groß bewerten.
Mit den Kurssprüngen in den letzten Wochen haben Aktien bereits viel Positives vorweggenommen, beispielsweise die Aussicht auf weitere expansive geldpolitische Maßnahmen seitens der EZB. Dass sich gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der US-Notenbank im Dezember zuletzt deutlich erhöht hat, bremste den Optimismus der Anleger bislang nicht wirklich. Offensichtlich interpretieren die Marktteilnehmer dies als Indiz wirtschaftlicher Stärke, so dass aktuelle Wachstumssorgen wieder in den Hintergrund gerückt sind.
Für eine Verschnaufpause bei den Aktienkursen hingegen sprechen die Quartalsergebnisse, die inzwischen zwei Drittel der DAX-Mitglieder vorgelegt haben. Mehr als die Hälfte verfehlten die Erwartungen. Auch die Perspektiven für die Unternehmensgewinne haben sich weiter eingetrübt. Viele Experten haben ihre Schätzungen nach unten revidiert. Um weitere Kursavancen zu rechtfertigen, ist eine Verbesserung der mittelfristigen Gewinnperspektiven dringend geboten.
Autor Frank Hoster ist Anlageexperte bei der Sparkasse am Niederrhein.
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11.11.2015